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Petroleras optarán por más deuda para impulsar negocio

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Inversiones EconomNecesitan fortalecer los flujos de efectivo, afectados por los mayores gastos operativos.


Los mayores gastos en sus operaciones, la internacionalización de actividades, la diversificación del portafolio de proyectos, los compromisos exploratorios derivados de la adjudicación de nuevos bloques y la reducción en los flujos de efectivo en algunas empresas debido a las decepciones exploratorias, están haciendo propicio el entorno para que las firmas petroleras y de gas busquen este año nuevas fuentes de capital en los mercados financieros.

Según la firma de consultoría internacional Ernst & Young, durante el presente año, en la región de las Américas, especialmente en Suramérica, las empresas que buscan hidrocarburos saldrán a hacer ofertas públicas para conseguir parte de los recursos que requieren para sus planes estratégicos, pues en esta región del mundo la industria está en pleno crecimiento.

Marcela Donadio, líder principal del sector de Oil and Gas de la consultora, explica que Colombia está experimentando un periodo de mucha ‘energía’ en el sector, con muchas oportunidades y desafíos para el desarrollo de los proyectos de exploración.

La experta señala el ejemplo de Ecopetrol, que tiene una clara estrategia de crecimiento, enfocada no solo en el crecimiento de sus reservas convencionales, sino en ver mayores posibilidades en hidrocarburos no convencionales.

Si bien cada petrolera tiene una realidad diferente, se prevé que tanto los grandes jugadores como los más pequeños, comiencen progresivamente a buscar el dinero para sus actividades, bien sea de capital o de deuda, a través de emisiones de bonos, acciones y préstamos con entidades. “Ahora mismo, con el ambiente que estamos viendo, con los intereses bastante bajos, tienes la oportunidad de emitir bonos o capital de deuda, lo cual genera beneficios “, dijo.

Las necesidades de dinero de las petroleras en Colombia están atadas a factores como mayores gastos operativos para disponer las grandes cantidades de agua que están obteniendo y al descenso en la tasa de éxito exploratorio, que pasó del 48 por ciento en el 2011, al 44 por ciento en el 2012 según las cifras de la Agencia Nacional de Hidrocarburos.

El estudio de Ernst & Young muestra que en este punto, Colombia no es el único país, ya que en el índice Alternative Investement Market para el sector de petróleo y gas, el 61 por ciento de las firmas vio caer el precio de sus acciones en el cuarto trimestre del año pasado, lo que refleja resultados decepcionantes de perforación y el incumplimiento de algunos objetivos.

Optimizando recursos Aunque todavía no se conocen datos concretos, la consultora cree que la competencia por el capital se verá en un mayor número de compañías, saliendo a la bolsa en búsqueda de recursos que les salen más baratos que la deuda, pero también con emisiones de bonos, como las que ya proyecta la canadiense Pacific Rubiales.

De acuerdo con Donadio, los mercados financieros son conscientes de que en la actividad petrolera el éxito total no está garantizado, y por ello la carta de presentación serán los recursos en reservas que acrediten las empresas. “Si los tienes probados, financias de una manera diferente porque tienes menos incertidumbre sobre la viabilidad de convertir las reservas en ingresos actuales. Si están en probables o posibles, el perfil de cómo consigues capital cambia”, señaló.

Aunque Ecopetrol todavía no tiene planes en el corto plazo de emitir algún monto de los tres billones de pesos del cupo que solicitó ante la Superfinanciera, entre bonos y papeles comerciales, en la próxima asamblea de accionistas pedirá el aval para que la junta directiva pueda autorizar la emisión y colocación de bonos.

Pacific Rubiales iría por US$ 1.000 millones

La calificadora Fitch Ratings aseguró que espera asignar una calificación de BB+ a Pacific Rubiales, firma que propuso una emisión de deuda por 1.000 millones de dólares en bonos en el exterior, con vencimiento en el año 2023. Los ingresos serán utilizados en parte para refinanciar líneas de crédito renovables y para extender su perfil de deuda.

Además, los recursos se utilizarán para fortalecer la posición de liquidez de la compañía petrolera, lo cual le ayudará a mejorar su posición de efectivo en caja. Según la firma evaluadora, la posición de liquidez de la petrolera es fuerte por la amplia generación de flujo de efectivo y manejables obligaciones a corto plazo de la deuda. Agrega que la posición en efectivo se mejorará con la emisión de deuda.


Fuente: Portafolio.co / Ómar G. Ahumada R.


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