updated 9:47 AM, Aug 8, 2020 America/Bogota
A+ A A-

La segunda ola de Covid podría enviar los precios del petróleo a "picada"

0
0
0
s2sdefault
Covid OilLos precios del petróleo alcanzaron un máximo de cuatro meses el jueves, impulsados ​​por las restricciones de oferta y un repunte global de la demanda. Sin embargo, la propagación acelerada del coronavirus en los Estados Unidos representa una gran bandera roja, amenazando otra recesión.  Los expertos habían advertido durante mucho tiempo que una segunda ola podría ser posible, pero el repentino aumento de casos en gran parte de los Estados Unidos ha tomado por sorpresa a muchos gobiernos estatales. Los casos en Texas, Arizona y Florida se están acercando a los niveles "apocalípticos", dijo a CNN un especialista en enfermedades infecciosas en Baylor . Estados Unidos está batiendo nuevos récords, con casos diarios que actualmente superan los 50,000.
 
“Es realmente impactante para el mercado ver que las infecciones reportadas en los EE. UU. Alcanzan nuevos máximos día a día. La noticia de que el jueves fue un día de un nuevo récord al alza hoy en el mercado y llevó a los precios un poco más bajos, borrando algunas de las ganancias anteriores de la semana ", dijo en un comunicado Louise Dickson, analista del mercado petrolero de Rystad Energy. "Si esta tendencia continúa, la demanda de petróleo en la región está en riesgo". 
 
Dickson agregó: "Parece que solo las nuevas restricciones impuestas pueden restringir la propagación del virus actualmente en los EE. UU. Y si los bloqueos se aplican nuevamente en todo el país, la segunda ola afectará fuertemente la demanda de petróleo del país". 
 
Estados Unidos no está solo. El coronavirus continúa propagándose como un incendio forestal en Brasil, India y otras partes del mundo. 
 
A pesar de que los pronósticos varían, los analistas del mercado petrolero han proyectado consistentemente un repunte constante de la demanda en el transcurso de 2020. Muy pocos factores tienen en cuenta una "segunda ola" en su pronóstico de referencia. Por ejemplo, la Agencia Internacional de Energía prevé una caída de la demanda de 8.1 millones de barriles por día (mb / d) para todo 2020, con la mayoría de esas pérdidas concentradas en el segundo trimestre. La demanda colapsó en abril, pero ha vuelto desde entonces, y la agencia ve un rápido repunte en la segunda mitad de este año. La AIE prevé un aumento de la demanda de 5,7 mb / d en 2021.
 
 
Pero una "segunda ola" más amplia presenta la posibilidad de otro golpe a la demanda de crudo, arrojando todos los escenarios de una trayectoria de ajuste constante por la ventana. Un pronóstico de Rystad Energy revela que la demanda de petróleo podría caer a 86.5 millones de barriles por día (mb / d) para 2020, otros 2.5 mb / d por debajo del pronóstico del caso base de la empresa de 89 mb / d. El escenario de la segunda ola de Rystad ve un impacto en la demanda en el período de agosto a octubre, ya que el impacto económico de la propagación actual de infecciones realmente comienza a sentirse. En total, para diciembre, la demanda de petróleo podría ser 5 mb / d menor en el caso de la segunda ola en relación con el caso base, dijo Rystad. Es importante tener en cuenta que, de alguna manera, la segunda ola no es teórica, ya que se está desplegando de manera demostrable en los Estados Unidos y en otros lugares (o, según algunos, todavía estamos presenciando la primera ola , que nunca terminó). 
 
La segunda ola no destruye la demanda de la misma manera que la primera ola, ya que la mayoría de los gobiernos se abstienen de dejar caer el martillo al imponer medidas de bloqueo estrictas y de gran alcance esta vez. En cambio, los cierres más específicos evitan la caída histórica en la demanda de petróleo vista a principios de este año. 
 
Pero debido a que los mercados han recogido el optimismo en los últimos dos meses, apostando por una mejora constante, la segunda ola plantea serios riesgos. "[Una] caída inesperada de cualquier magnitud hará que el precio del petróleo caiga en picada, ya sea rápido y agudo, o largo y doloroso", advirtió Rystad.
 
Esto presenta un gran enigma para la OPEP +. La extensión de un mes de los recortes de producción expirará a fines de este mes. El grupo ha manifestado su deseo de aliviar los recortes de producción, permitiendo que el acuerdo de 9.7 mb / d se relaje a los recortes de 7.7 mb / d a partir de agosto. Pero agregar 2 mb / d nuevamente al mercado justo cuando la demanda sufre otro shock sería subóptimo para los precios del crudo, por decir lo menos. 
 
Al mismo tiempo, los productores están ansiosos por reducir los recortes de producción. "La OPEP no se detendrá para siempre, y aumentará su producción nuevamente a partir de agosto", dijo el viernes Commerzbank.
 
En resumen, si bien los precios se habían acelerado debido a la expectativa de una oferta más ajustada y una demanda creciente, el mercado podría cambiar en la dirección opuesta: la oferta podría regresar a medida que la demanda caiga nuevamente.  
 
"En este punto, la OPEP + es la herramienta de suministro único para ajustar materialmente el mercado, pero se enfrenta a acumulaciones masivas de almacenamiento como adversario", dijo Rystad. "Y si hay una segunda ola, ese dolor de cabeza de almacenamiento empeorará en gran medida a medida que las construcciones implícitas vuelvan a aumentar". Sin la capacidad de agotar los inventarios, y con el repunte de la oferta en un momento en que la demanda se contrae debido a la segunda ola, hay poco espacio para que aumenten los precios del petróleo, agregó la empresa. 
 
Por Nick Cunningham de Oilprice.com