Análisis: ' Qué esperar en año 2023 '

Supongo que todos tenemos nuestros pequeños conceptos, las cosas que nos decimos sobre quiénes somos o qué hacemos que nos hacen sentir mejor con nosotros mismos. En mi caso, tiendo a negar ser un “pronosticador de bolsa” o de alguna manera en el juego de predicción. Prefiero referirme a lo que hago como análisis, que tiene la ventaja de sonar más como una búsqueda intelectual, pero que también significa que no puedo estar equivocado. El análisis es dar tu opinión en base a hechos verificables, mientras que hacer predicciones es básicamente hacer una suposición basada en un conjunto de suposiciones, y cuando esas suposiciones resultan ser incorrectas, nunca faltan personas en las redes sociales para señalarlo.

 

Es por eso que, por regla general, desconfío de hacer predicciones. Pero en esta época del año, casi no se pueden evitar. El calendario está cambiando, estamos en una temporada que se trata tanto de reflexionar sobre el pasado como de mirar hacia el futuro, y las personas como usted que leen los boletines esperan que las personas como yo que los escriben predigan lo que sucederá el próximo año.

 

Así que aquí va…

 

Lo de la predicción es en realidad aún más problemático este año de lo que suele ser porque estamos terminando 2022 con muchas situaciones impredecibles. Lo más urgente y potencialmente más preocupante es que una gran parte de Europa del Este está en guerra y no se vislumbra el final de esa catástrofe. En este punto, parece probable una mayor participación de Bielorrusia e incluso existe el peligro de que la expansión de las zonas de guerra aumente el riesgo para países como Polonia, que son miembros de la OTAN. Somos, al parecer, solo un mal funcionamiento del equipo, una mala puntería accidental o una provocación deliberada lejos de algo que, en teoría, debería arrastrar a la OTAN y, por lo tanto, a los EE. UU. a un conflicto con una potencia nuclear. Y si no te asusta esa posibilidad, no estás prestando atención.

 

Sin embargo, incluso si sobrevivimos a eso, existe la posibilidad de que el próximo año traiga un Armagedón de tipo económico en lugar de nuclear.

 

El crecimiento chino se ha desacelerado significativamente, pero las autoridades han abandonado la política de "covid cero" que es en gran parte responsable. Sin embargo, el problema es que las vacunas chinas han demostrado ser mucho menos efectivas que sus contrapartes occidentales, lo que agrega el riesgo de un aumento económico de la enfermedad.

 

Y eso solo aumenta la preocupación sobre cómo responderán las economías desarrolladas al cambio casi global hacia tasas de interés más altas y una política monetaria más estricta. Incluso cuando China ha relajado las restricciones de covid cero, la opinión de consenso entre los economistas es que el mundo se dirige a la recesión. La pregunta parece ser solo qué tan malo será y, si agregamos la contracción en China a la mezcla, la respuesta es que será malo.

 

Hay muchas cosas que podrían salir mal el próximo año, pero ese siempre es el caso y, sin embargo, la mayoría de los años resultan positivos para los inversores de una forma u otra. La diferencia de este año es que algunos de los resultados potenciales son realmente devastadores, e incluso si todos salen tan bien como se puede esperar, el caso base para la economía global sigue siendo débil.

 

Desde una perspectiva general del mercado de valores, que en gran parte está descontado. Entonces, aunque espero un comienzo de año difícil para los principales índices bursátiles para la primavera, cuando la Fed probablemente deje de subir, probablemente habrá una recuperación bastante rápida a medida que los comerciantes esperamos con ansias el final del año. Eso tiene sentido dado que el S&P 500 ha bajado más del 20% este año, no muy lejos de la caída promedio en una recesión.

 

El petróleo, sin embargo, es una historia diferente. Hay algunos factores que agregan un tono alcista, como la continua interrupción del suministro ruso y la presión inflacionaria generalizada, pero también hay factores bajistas. Los planes de gasto de capital de la industria petrolera experimentaron un crecimiento en 2022 a medida que los precios y, por lo tanto, las ganancias aumentaron y, como resultado, se incrementará la oferta. Si el crecimiento global cae considerablemente por cualquiera de las razones anteriores, o cualquier combinación de ellas, nada de eso importará. Ese será el factor dominante y el petróleo caerá dramáticamente. El riesgo general para el petróleo, por lo tanto, es a la baja.

 

Como dije la semana pasada, la dislocación de la correlación habitual entre los precios del petróleo y las acciones energéticas en la segunda mitad de este año hace que cuando se trata de acciones energéticas me preocupe mucho menos de lo que podría estarlo normalmente, pero lo encuentro casi imposible ser optimista sobre el petróleo en general para 2023.

 

Por eso, aunque como digo, no me gusta hacer predicciones, haré una para el próximo año. El crudo terminará el año más bajo de lo que lo comienza. ¡Ahí lo dije!

 

Ah, y si eso resulta que está mal en la cama, no se molesten en señalarme en Twitter si eso todavía es una cosa en el año, o en LinkedIn o donde sea, ya lo sabré y habré pagado el precio por conseguirlo. está mal. No necesitaré que me lo digas.

 

¡Aquí les deseamos a todos una feliz Navidad, Feliz Hanukah, o un alegre lo que sea que celebren, y un feliz, saludable y próspero 2023!