2022: el año en que las acciones de petróleo y gas se convirtieron en los favoritos del mercado

 

Los inversores institucionales han evitado las acciones de petróleo y gas durante varios años.Durante varios años, las empresas de petróleo y gas se han convertido en el blanco de los ataques de los inversores, el sector no gubernamental y los gobiernos por su supuesto papel principal en el cambio climático.

 

Desde resoluciones de accionistas que exigen mayores compromisos para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero hasta juicios para obligar a los operadores de petróleo y gas a frenar de manera efectiva su negocio principal, el aluvión ha sido implacable.

 

Como resultado, las acciones de petróleo y gas se han convertido en parias de los mercados bursátiles de la misma manera que sus emisores se han convertido en parias del mundo de los negocios. Eso es, hasta este año.

 

Este año, un sorprendente número de países se dio cuenta de que, si bien reducir las emisiones puede ser un objetivo noble, la prioridad inmediata era tener electricidad sin apagones. Como resultado de esta constatación, el uso de combustibles fósiles en el puesto de avanzada europeo del cambio climático aumentó significativamente, arrastrando consigo los precios del petróleo y el gas.

 

A medida que subieron los precios, también lo hicieron los precios de las acciones de petróleo y gas. De hecho, estos aumentaron de manera tan impresionante que en realidad se convirtieron en los mejores del mercado este año. La razón: enormes ganancias en medio de la crisis energética europea, que, por supuesto, también ha llamado mucho la atención hostil de los gobiernos preocupados por el clima.

 

El Financial Times informó esta semana que se espera que hasta 15 de los mejores en el S&P 500 sean de la industria energética, con Occidental Petroleum en la parte superior de la lista después de que sus acciones subieron un 120 por ciento este año. Además, el sector de la energía tuvo un rendimiento estelar en un año en el que el mercado de valores en general se desempeñó mucho más débil en medio del endurecimiento agresivo de la política monetaria tanto en los Estados Unidos como en Europa, y un aumento en los rendimientos de los bonos que alejó a los inversores de las acciones. , perjudicando a algunos de los mejores jugadores del pasado reciente.

 

Bloomberg señaló en un informe reciente que la caída del 21 por ciento en el S&P 500 está a punto de convertirse en la mayor desde 2008, el año de la crisis financiera mundial. Solo que esta vez, es Big Tech la que parece haber sufrido más (Meta solo perdió un 60 por ciento este año) junto con las empresas de criptomonedas, que sufrieron golpes adicionales por las crisis de las monedas digitales y el colapso del intercambio de criptomonedas FTX.

 

Incluso Tesla no sobrevivió ilesa a los nervios del mercado de valores de este año: en las últimas semanas, la compañía perdió hasta el 70 por ciento de su valor debido a los crecientes temores sobre la demanda de vehículos eléctricos. Muchos calificaron la caída de precios como una corrección que se había retrasado hace mucho tiempo y como una verificación de la realidad, pero Elon Musk aseguró a los empleados de Tesla que la empresa volvería eventualmente a su estado más valioso.

 

Mientras tanto, las acciones de energía han ganado colectivamente alrededor del 60 por ciento este año solo en los Estados Unidos, señala el FT en su informe, y parecen cada vez más apetecibles para los inversores que antes desconfiaban del petróleo y el gas debido a su historial de emisiones y asesores dedicados a ESG que afirman que a largo plazo la única buena inversión es la inversión ESG.

 

La narrativa de ESG también comenzó a desmoronarse este año, con fondos de ESG con un rendimiento significativamente inferior al de los fondos tradicionales, y evidencia acumulada de que esto no es una falla temporal sino más bien una tendencia en la inversión de ESG porque antepone las prioridades políticas a las financieras. Las inversiones ESG también se han convertido en objeto de atención del Congreso y las legislaturas estatales dominadas por republicanos.

 

En este contexto, y con la demanda de petróleo y gas en aumento, un hecho que ni siquiera la Agencia Internacional de Energía ha cuestionado, era solo cuestión de tiempo antes de que los inversores recordaran cuál es su prioridad número uno al invertir: ganar dinero.

 

Con ganancias en un récord y con impuestos a las ganancias inesperadas que amenazan el gasto futuro en más producción, las compañías de petróleo y gas están más que felices de seguir devolviendo efectivo a los inversores, tanto en Europa como en EE. UU., pero especialmente activamente en el parche de esquisto de EE. UU.

 

La industria de petróleo y gas de esquisto bituminoso de EE. UU. se convirtió en un ejemplo de libro de texto de flexibilidad este año cuando desafió todas las expectativas sobre un aumento rápido de la producción, prefiriendo permanecer al margen del juego de crecimiento de la producción mundial de petróleo y, en cambio, devolver efectivo a los accionistas y dejar la producción. Crecimiento para más tarde.

 

Pero Big Oil también está devolviendo efectivo de sus ganancias récord este año que llevó a tantos gobiernos a pedir impuestos extraordinarios porque, irónicamente, Big Oil no estaba usando sus ganancias récord para producir más petróleo, que era exactamente lo que esos mismos gobiernos querían hacer las grandes petroleras antes de que se encontraran en una escasez de combustibles fósiles.

 

Gracias a un año fuerte en el que muchos se vieron obligados a recordar que el mundo funciona con petróleo y gas, y no con energía eólica y solar hasta el momento, la industria petrolera también se volvió más audaz en sus reacciones a los gobiernos hostiles y las organizaciones no gubernamentales.

 

TotalEnergies presentó una demanda contra Greenpeace Francia por difundir "información falsa y engañosa" sobre las emisiones de la gran petrolera después de que Greenpeace publicara un informe que afirmaba que TotalEnergies había subestimado sus emisiones.

 

Exxon apuntó nada menos que a la propia UE en una demanda hace solo unos días en respuesta a los planes para un impuesto sobre las ganancias inesperadas a las empresas de energía. Según el demandante, el impuesto obstaculizaría la inversión. El demandante también afirmó que el impuesto sobre las ganancias inesperadas está fuera de la autoridad de la Comisión Europea.

 

En general, 2022 fue un año inesperadamente bueno para la industria del petróleo y el gas, demonizada durante mucho tiempo, especialmente desde el punto de vista financiero, que es lo que cualquier industria realmente quiere al final del día.

 

Por Irina Slav para Oilprice.com